일본의 생산자 물가 지수가 엔화 상승을 촉진하고, 미일 무역 협상이 시장 신뢰를 강화했습니다.

2025년 4월 9일, 일본은행이 발표한 데이터에 따르면 3월 생산자물가지수(PPI)는 전달 대비 0.4%, 전년 대비 4.2% 상승하며 시장 예상을 초과했습니다. 이 데이터는 상류 가격 압력의 전달 효과가 강화되어 소비자물가지수(CPI)를 추가로 끌어올릴 가능성이 있으며, 이는 일본은행이 향후 통화정책 회의에서 금리 인상이나 초완화정책의 종료를 고려하게 할 것으로 보입니다.

시장 반응은 즉각적이었으며, 분석가들은 PPI가 계속해서 상승할 경우 일본은행에 더 큰 금리 인상 압박이 가해질 것이라고 지적했습니다. 이로 인해 엔은 아시아 거래 시간대에서 새로운 매수세를 끌어모았고, 엔/달러는 한때 147선을 하회했습니다. 엔의 강세는 일본 통화정책 변화에 대한 시장의 기대감과 국가 경제 및 금융 정책 전망에 대한 신뢰를 반영합니다.

트럼프 대통령과 일본의 이시바 쇼부루 총리가 통화한 후, 양측은 공식적인 무역 협상을 시작하기로 합의했습니다. 미국 재무장관 Bessent도 일본이 관세 협상의 우선 대상이 될 가능성이 있다고 밝혔습니다. 이 소식은 미일 양국 관계 안정 및 무역 협력 전망에 대한 시장의 신뢰를 더욱 북돋았으며, 투자자들은 일본의 수출 환경 안정 및 엔 강세에 긍정적일 것이라 예상하고 있습니다.

또한, 트럼프 대통령이 대부분의 경제체에 대해 90일 간의 관세 유예를 발표하여 시장의 위험 감정을 신속히 개선했습니다. 이에 따라 미국 주식시장은 급등했으며, S&P 500 지수는 2008년 이후 최대의 일일 상승폭인 9.5% 급등했습니다. 단기적으로 달러는 반등했으나, 연방준비제도의 금리 인하 기대감으로 인해 달러의 상승세는 제한받았습니다. 한편, 주식시장이 반등함에 따라 엔은 안전자산으로의 매수세가 약간 감소했습니다.

기술 분석에 따르면, 엔/달러는 여러 차례 148선을 돌파하지 못했으며, 모멘텀 지표(RSI 등)도 여전히 음의 영역에 위치해있어 시장이 과매도 상태에 들어서지 않았음을 나타냅니다. 단기 지지선은 146.00선 근처에 있으며, 이 선을 돌파하면 145.00의 심리적 수준을 시험할 가능성이 있습니다. 저항선은 147.75에서 148.00 사이에 위치하며, 돌파 시 149.00과 150.00을 탐색할 수 있습니다.

연방공개시장위원회(FOMC) 회의록은 연준 관리들이 관세 정책이 인플레이션을 끌어올릴 수 있다고 우려하면서도 신중한 금리 인하를 선호하고 있음을 보여줍니다. 시장은 일반적으로 연준이 6월에 금리를 인하하며, 연간 75bp 인하를 단행할 것으로 기대하고 있습니다. 동시에, 일본의 금리 인상 기대감이 점차 명확해지면서 엔에 대한 달러의 매력이 약해질 가능성이 있습니다.

단기적으로, 엔은 일본 PPI 데이터와 미일 무역 전망 개선에 의해 이중의 지지를 받고 있습니다. 그러나, 글로벌 시장의 위험 감정 회복, 특히 위험 자산의 반등은 점차 안전자산인 엔으로의 자금 유입 흐름을 억제할 수 있습니다. 중기적으로, 미국-일본 금리 차의 반전이 달러/엔에 조정을 이끌 가능성이 있지만, 미국의 인플레이션 데이터가 강할 경우 달러가 다시 148-149 영역으로 재상승할 가능성은 여전히 존재합니다.

위험 경고 및 면책 조항

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