씨티은행, 금 가격 전망 상향 조정 그러나 장기적으로는 부정적 전망

글로벌 금융 대기업 시티그룹(Citi)이 최신 연구 보고서를 통해 지리적 정치적 긴장과 무역 보호주의 상승의 이중 추세를 근거로, 향후 3개월 동안 금 가격의 예상 범위를 온스 당 3100달러에서 3500달러로 상향 조정했다고 발표했습니다. 이는 이전 5월 12일의 예측 범위인 3000달러에서 3300달러보다 상당히 높은 수치입니다.

보고서는 트럼프 정부의 EU에 대한 잠재적인 고액 관세 정책이 단기적인 헤지 동인을 구성하며, 동시에 러시아-우크라이나 상황 등 글로벌 불안정 요인이 여전히 지속되고 있다고 지적합니다. 이런 요인들이 투자자들로 하여금 전통적인 헤지 자산인 금으로 대거 유입되게 합니다. 현재 금 현물 가격은 온스 당 약 3347달러로, 지난 주 금요일에 비해 약간 낮습니다. 브뤼셀 측이 워싱턴과의 무역 협상을 가속화한다고 발표한 후 월요일에 0.4% 하락했습니다.

그러나 단기적으로 낙관적인 태도를 보임에도 불구하고, 시티그룹은 금의 중장기 전망에 대해서는 비교적 비관적인 입장을 취합니다. 보고서에는 2026년에서 2027년 사이에 금 가격이 크게 조정될 것으로 예상된다고 명시되어 있으며, 이는 다음 두 가지 논리에 기반합니다:

첫째, 미국의 정치주기와 통화정책이 향후 2년 간 글로벌 시장 위험을 완화시킬 가능성이 있으며, 연방준비제도가 예상대로 금리를 인하하면 경제 성장을 안정화시켜 금의 헤지 필요성을 약화시킬 것입니다.

둘째, 글로벌 투자자들의 금 보유가 역사적으로 이례적인 수준에 도달했다는 점입니다. 현재 전 세계 가계 재산 중 금(금괴, 금화 및 보석 포함)이 차지하는 비율이 3%로, 지난 50년 간 가장 높은 수준이며, 금 구매 금액이 세계 GDP에서 차지하는 비중 또한 0.5%로 증가하여, 이는 1980년 오일 위기 당시의 수준을 초과합니다.

시티는 최대한의 "풀 포지션" 금 상태가 시장 정점을 예시할 수 있으며, 특히 고순자산 보유자들이 과다 보유한 경우, 새로운 매수세가 부족한 상황에서 높은 가격에서 매도하는 경향이 있어 금 가격 반전의 가능성이 있다고 경고합니다.

반면, 월스트리트의 다른 대형 은행들은 더 낙관적인 태도를 취하고 있습니다. 골드만삭스는 2026년에 금이 온스 당 4000달러에 도전할 것이라고 예상하며, 도이치뱅크는 내년에 3700달러를 넘을 것으로 예측합니다. 이러한 의견 분화는 월스트리트 내부에서 금의 장기적인 움직임에 대한 명확한 분기를 반영합니다.

주목할 만한 점은, 시티그룹이 지난 2025년 4월 금 가격이 잠시 3500달러를 초과했을 때 단기 목표를 이 수준으로 처음 상향 조정했으며, 이후 중미 무역 완화로 인해 금 가격이 하락하면서 예상치를 조정했습니다. 이번에 다시 상향 조정한 것은 단기 지리적 정치적 충격에 대한 중요성을 부각시키는 동시에 장기적인 수요 공급 구조와 시장 심리에 대한 신중한 판단이 여전함을 나타냅니다.

하반기를 전망하며, 시티는 금 가격이 3100달러에서 3500달러 사이에서 크게 변동할 것으로 예상하며, 투자자들에게 더 많은 전술적 거래 기회를 제공하되 장기적인 상승 배팅의 배치 시점으로는 적절하지 않다고 보고 있습니다.

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