美元 지수 상승, 파월의 신호 대기 중

달러 강세 지속

최근 달러 지수(DXY)는 반등세를 이어가며 이틀 연속 양봉을 기록하고 50일 평균선 위에 안정적으로 자리잡고 있어 뚜렷한 기술적 회복을 보여주고 있습니다. 장중 한 때 98.673을 기록하며 99.177-99.320의 강한 저항 구역에 근접했습니다. 시장 전문가들은 단기적으로 달러의 움직임이 매수세에 의해 주도되고 있으며, 현재 초점은 제롬 파월 미 연준 의장의 잭슨홀 회의 연설에 맞춰 있습니다.

투자자들은 파월이 9월 이후의 금리 정책에 대한 보다 명확한 신호를 제공하길 기대하고 있습니다. 연설이 고금리 유지 또는 인플레이션 위험을 강조하는 방향으로 이끌리면, 달러 지수는 99선을 넘을 가능성이 있습니다. 반면, 완화적 기조를 내비친다면 조정 압력이 가중될 수 있습니다.

미국 국채 수익률 상승으로 인한 긴장감 부각

달러 상승은 미국 국채 수익률의 상승과 함께하고 있습니다. 10년물 수익률은 4.33%를 돌파했고, 2년물 수익률도 3.80%에 근접하며, 채권 시장이 인플레이션과 정책 전망을 재검토하고 있음을 반영하고 있습니다. 이전에 발표된 FOMC 회의록에서는 다수의 관료들이 인플레이션의 지속성과 노동 시장의 불확실성을 우려하며, 정책을 너무 일찍 완화하지 않으려는 의지를 드러냈습니다.

주목할 점은 1993년 이후 처음으로 미 연준에서 '이중 반대' 투표가 있었다는 사실입니다 - 월러와 보우먼이 모두 금리 동결에 반대했습니다. 이러한 분열은 연준 내부의 견해가 상충하고 있음을 드러내며, 시장의 미래 정책 경로 예측도 한층 복잡해졌습니다.

데이터 분화로 인한 정책 결정의 어려움

최근 발표된 미국의 경제 데이터는 '차가움과 뜨거움'이 혼재되어 있습니다. 한편으로 실업수당 청구 건수가 3개월 만에 최대 증가폭을 기록하며 고용 시장의 냉각 조짐을 보이고 있습니다. 반면 제조업 주문은 18개월 만에 최고치를 기록하며 실물 경제 일부 영역이 여전히 강세임을 드러내고 있습니다.

이런 분화된 신호는 시장을 딜레마에 빠뜨리고 있습니다: 고용 약세는 금리 인하의 이유를 제공하는 반면, 제조업 회복은 달러 강세의 지지대가 됩니다. 게다가 인플레이션의 하락 속도가 불안정하여 미 연준의 정책 선택에 더 큰 도전이 됩니다.

기술적 측면의 주요 시험대

일봉 차트에서 달러 지수는 98.317의 전 고점 저항을 다시 넘으며, 이 수준이 현재 단기 지지로 작용하고 있습니다. 향후 98.950을 효과적으로 돌파한다면, 99.177-99.320의 목표 구간을 직격할 가능성이 높습니다. 이 구간을 돌파하면 달러는 99.838까지 더 높아질 수 있습니다.

하지만 파월의 연설이 편향된 비둘기파 기조로 시장을 빠른 금리 인하로 이끌 경우, 달러 지수는 98.317-97.859의 지지 구간으로 하락하고, 97.626의 주요 저점을 기록할 수도 있습니다.

시장 전망과 위험 경고

현재 시장은 미 연준이 물가 인플레이션에 대한 우려가 고용 우려보다 앞서는 것으로 보고 있으며, 이는 달러의 강세를 지속하게 합니다. CME의 '연준 관찰 도구'에 따르면, 9월 금리 인하 가능성은 여전히 70% 이상입니다. 그러나 파월이 시장의 금리 인하 기대를 적극적으로 수용할 경우, 달러가 큰 변동을 겪을 수 있습니다.

결론적으로, 달러 지수는 중요한 갈림길에 서 있으며, 파월이 잭슨홀 회의에서 어떤 입장을 취하느냐에 따라 향후 방향이 크게 좌우될 것입니다. 투자자들은 현재 환경에서 유연성을 유지하며 연설 이후의 단기 변동성 위험을 경계해야 합니다.

시장 예측의 분화, 복잡한 경제 데이터, 정치적 압력이 증가하는 가운데, 달러 지수의 방향성 선택은 앞으로 며칠 내로 밝혀질 예정입니다.

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