금리 인하 기대가 전환되며 금값 압박

금값, 2주간 최저치까지 하락

금요일(8월 15일) 아시아 장 초반, 국제 금 가격은 전일 급락 후 온스당 3333달러 부근에서 맴돌며 최근의 약세를 이어가고 있습니다. 목요일에는 현물 금과 선물 금이 각각 0.6%, 0.7% 하락하며 2주 만의 최저 마감가를 기록했습니다. 이는 미국의 최신 인플레이션 및 고용 데이터로 인한 금리 인하 예상 조정이 금의 안전자산 매력을 크게 감소시켰기 때문입니다.

예상 초과한 PPI가 금리 인하 전망에 충격

미국 노동부가 발표한 7월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 3.3% 상승했으며, 이는 시장 예상치인 2.5%를 크게 초과하고 3년 만에 가장 큰 상승폭을 기록한 것입니다. 이번 상승은 상품 및 서비스 여러 분야를 포괄하여 인플레이션 압력이 광범위함을 보여줍니다. 분석가들은 이 데이터가 곧 발표될 핵심 PCE 인플레이션 지표가 상승세를 유지할 것을 예고하며, 미 연준의 정책 판단에 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다.

이런 배경에서 9월에 50bp 금리를 대폭 인하할 것이라는 시장 전망이 급속히 냉각되었으며, 여러 연준 관계자도 과감한 금리 인하를 명확히 반대했습니다. 투자기관들은 단기적으로 금리 인하 폭이 25bp 수준으로 유지될 가능성이 높으며, 연간 누적 금리 인하 횟수도 줄어들 것이란 전망을 내놓고 있습니다.

고용 강도가 정책 완화의 근거 축소

미국의 신규 실업수당 청구건수가 22.4만 명으로 시장 기대치보다 낮아 노동시장 여전히 건전함을 보여주고 있습니다. 이 데이터는 미국 경제가 강한 인내력을 가지고 있다는 견해를 강화하며, 연준이 결정할 때 더 큰 유연성을 부여합니다. 매크로 전략가들은 고용시장의 안정적인 성과가 신속한 통화정책 완화 필요성을 줄이며, 간접적으로 금의 안전자산으로서의 수요를 약화시킨다고 지적합니다.

달러와 미 국채 수익률 상승

인플레이션 상승과 완화 전망 냉각은 달러 인덱스를 0.5% 반등시켜 2주간의 최대 일일 상승폭을 기록하게 했습니다. 달러 강세는 금 보유 비용을 직접적으로 증가시켜 해외 구매자의 구매 의욕을 약화시킵니다. 동시에 미국 국채 수익률이 전반적으로 상승하여 10년물 수익률이 4.293%로, 2년물 수익률이 3.741%로 뛰었습니다. 실질 금리가 상승하는 환경에서 금 보유의 매력은 더욱 줄어듭니다.

지정학적 및 사건 위험이 시장에 영향

경제 데이터 외에도 시장의 시선은 곧 열릴 "특프 정상회담"으로 향하고 있습니다. 트럼프와 푸틴이 알래스카에서 만나 러시아-우크라이나 갈등의 잠재적 해결 방안을 논의할 예정입니다. 양측 모두 평화를 추구할 의지를 드러냈으나 구체적인 협정에 도달할 가능성은 여전히 불확실합니다. 분석가들은 지정학적 긴장이 완화되면 금의 안전자산 수요가 추가로 억제될 수 있다고 봅니다.

투자자 전략 및 향후 시장 전망

기술적으로 볼 때, 금의 단기 흐름은 약세를 보이며, 미 연준의 정책 기조가 계속해서 매파적이고 인플레이션 데이터가 높은 수준을 유지하면, 금 가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있습니다. 하지만 중장기적 전망은 여전히 글로벌 경제 및 지정학적 위험의 변화에 달려 있습니다. 금리가 하락하거나 지정학적 갈등이 고조되면 금의 상승 동력이 빠르게 회복될 가능성이 있습니다.

시장 참여자들은 향후 몇 주간 미국의 핵심 PCE 데이터, 잭슨 홀 중앙은행 연례 회의 및 8월 비농업 고용 보고서를 주목할 것을 권장하며, 이러한 주요 이벤트들이 금이 상승세를 되찾을 수 있을지 판단하기 위한 중요한 참고가 될 것입니다.

시장에는 위험이 있으므로 투자 시 신중해야 합니다. 본 문서는 개인 투자 조언으로 간주되지 않으며 개별 사용자의 투자 목표, 재정 상태 또는 요구 사항을 고려하지 않았습니다. 사용자는 본 문서의 의견, 견해 또는 결론이 자신의 특정 상황에 부합하는지 고려해야 합니다. 이에 따른 투자 결정은 책임이 사용자에게 있습니다.

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