美国国债收益率飙升打击风险资产表现

强劲的美国经济增长刺激了美联储将在更长时间内维持高利率水平的预期，推动美国国债收益率本月升至2007年以来的国债最高水平。对于股票和其他投机性资产的收益升打持有者来说，国债收益率飙升令他们感到不安的率飙情绪越来越浓。

本月，击风受美国各期限国债收益率飙升的险资现외환 공식 웹사이트 다운로드影响，标准普尔500指数累计下跌4%、产表标准普尔500科技股下跌5.7%、美国“木头姐”Cathie Wood旗下方舟创新ETF (ARKK)下跌18.5%。国债

美国国债收益率走高，不仅会对各类风险资产形成冲击，率飙也会提高整体经济或金融系统的击风融资成本，使得部分企业的险资现외환 신청 계좌 개설偿债压力和偿债规模上升。

富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)高级全球市场策略师Sameer Samana表示，产表对于数字货币和中小型成长性公司等资产来，美国国债收益率飙升意味着“好日子”正在中终结。Samana称，未来一段时间，市场最明确的主题是青睐低融资和信贷依赖度的板块或公司。而小盘股、新兴市场、房地产投资信托基金和非必需消费类股，则可能继续承受国债收益率上升带来的压力。

本周晚些时候，各国央行行长在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行年度会议，届时美联储主席鲍威尔可能就经济及货币政策前景发表讲话，金融市场将面临Jackson Hole央行年会带来的关键考验。

Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示，投资者正在意识到利率不会像他们想象的那样迅速回落，这可能将迫使他们调整自己的投资决策。

Refinitiv Lipper的最新一周数据显示，美国投资者在截至8月16日的一周内连续第三周净卖出股票型基金，货币市场基金过去一周净流入约325亿美元，为7月5日以来的最大流入。而德意志银行(Deutsche Bank)衡量的投资者股票头寸连续第四周下降，降至两个月低点。

尽管国债收益率飙升正在拖累企业的盈利前景、股市的未来表现，但得益于美国稳定的经济增长势头，部分机构对于股市的前景仍然乐观。高盛的股票策略师周一表示，散户和机构投资者的股票持有量低于历史水平，如果美国经济保持当前增长势头，近期减少的股票持仓可能会再次回补，而这有可能会对股票市场形成支撑。

嘉信理财金融研究中心(Schwab Center for Financial Research)交易和衍生品董事总经理Randy Frederick认为，标准普尔500指数成分股公司的盈利可能在第二季度触底，并将在第三季度扩张，从而在年底前将该指数推至纪录高位。

Frederick表示，虽然低利率的时代已经过去，拥有大量债务的公司不仅将承受巨大的债务压力，还需要将这些债务以更高的利率进行展期。不过，对于目前经济环境下的整个市场来说，这些不利因素都是暂时的。

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