미국의 관세 정책이 채권 시장에 위험을 초래하고 있으며, 글로벌 투자자들의 신뢰가 하락하고 있다.

최근 미국 정부는 관세 정책을 남용하고 있으며, 특히 대중국 관세 인상이 국제 금융 시장에 직접적인 영향을 미쳐 미국 주식 시장, 채권 시장, 외환 시장의 삼대 시장이 드물게 동반 하락하는 현상이 나타나고 있습니다. 특히, 4월 초부터 4월 중순 사이에 미국 10년 만기 국채 수익률이 4월 4일의 4.01%에서 4월 11일에는 4.49%로 급상승하며 2001년 9·11 사건 이후 최대 주간 상승폭을 기록했습니다. 이러한 수익률 폭등은 미국 채권 시장의 시스템적 위험에 대한 전 세계적 우려를 불러일으키며, 국채 가격의 대폭 하락이 주요 원인이 되었습니다.

이 현상은 주로 다음 네 가지 요인의 영향을 받았습니다:

첫째, 미국의 관세 남용으로 인해 경제 재인플레이션 예측이 고조되었습니다. 시장은 미국이 중국에 대해 관세를 245%로 인상할 경우 수입 상품 가격이 상승하고, 중저소득층의 생활 수준에 직접적인 영향을 미치며, 동시에 미국의 인플레이션 기대치를 높일 것으로 예상했습니다. 이러한 인플레이션 기대치의 상승은 연방준비제도의 금리 인하 여력을 압박하여 장기 국채 수익률을 상승시켰습니다.

둘째, 외국 투자자의 미국 국채 매입 의지가 현저히 감소했습니다. 지정학적 긴장이 고조되면서 유럽 기관 투자자들의 달러 자산 투자가 줄어들었습니다. 달러 지수의 하락과 미국 재정 적자의 지속 가능성 문제는 시장의 우려를 가중하여 외국 투자자들의 미국 국채에 대한 관심을 약화시켰고, 그 결과 장기 국채 수익률이 상승했습니다.

셋째, 미국 국채 수익률의 급등은 국채 기초 거래의 빠른 청산을 초래했습니다. 미국 채권 시장은 활발한 차익 거래 장소였으며, 많은 투자자들이 현물과 선물을 활용한 차익 거래를 통해 레버리지를 사용했습니다. 그러나 국채 현물 가격의 급격한 하락에 따라 차익 거래자들이 청산을 강요받으면서 대규모 국채 매도가 이루어져 장기 국채 금리를 더욱 증가시켰습니다.

마지막으로, 미국 채권의 글로벌 안전 자산으로서의 명성이 손상되었습니다. 백악관 경제 자문 위원회 의장 스티븐 밀란은 미국 정부가 외국 투자자들에게 보유하고 있는 미 국채를 초장기 저금리 채권으로 전환하도록 강제하고, 이러한 채권을 시장에서 직접 판매하는 것을 제한할 것이라고 언급했습니다. 외국 투자자가 이에 협조하지 않을 경우 미국은 투자 수익에 대한 높은 세금을 부과하겠다는 방침을 세웠습니다. 이러한 조치는 금융 괴롭힘으로 간주되어 미국 채권의 신용과 글로벌 투자자의 신뢰를 심각하게 훼손시켰으며, 외국 주권 투자자들은 미 국채 매입 의지를 감소시켜 국채 수익률을 더 상승시켰습니다.

미 국채 수익률의 지속적인 상승에 따라 미국 정부의 원리금 상환 압박은 크게 증가하고, 재정 적자 문제도 더욱 악화될 것입니다. 동시에, 미국은 더 높은 비용으로 새 채권을 발행해야 할 것이고, 이는 분명히 그들의 채무 부담을 가중시킬 것입니다. 이러한 상황에서, 글로벌 투자자들은 다른 안전 자산으로 눈을 돌릴 가능성이 높으며, 이는 미국 채권의 시장 지위를 더욱 약화시키고 달러 패권에 위협을 가할 수 있습니다.

위험 경고 및 면책 조항

시장에는 위험이 있으므로 투자 시 신중해야 합니다. 본 문서는 개인 투자 조언으로 간주되지 않으며 개별 사용자의 투자 목표, 재정 상태 또는 요구 사항을 고려하지 않았습니다. 사용자는 본 문서의 의견, 견해 또는 결론이 자신의 특정 상황에 부합하는지 고려해야 합니다. 이에 따른 투자 결정은 책임이 사용자에게 있습니다.

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