유가 급등으로 아시아 통화 타격, 필리핀 페소, 원화, 바트 우선 타격

미쓰비시 UFJ: 일부 아시아 통화가 유가에 매우 민감

미쓰비시 UFJ 은행(MUFG)의 최신 보고서에 따르면, 현재 글로벌 에너지 가격 변동 상황에서 아시아 일부 국가의 통화가 더 큰 위험에 직면하고 있습니다. 특히 필리핀 페소, 원화, 태국 바트가 유가가 지속적으로 상승하는 상황에서 더욱 뚜렷한 평가절하 압력을 받을 것으로 예상됩니다.

이 은행의 글로벌 시장 연구부의 분석에 따르면, 국제 유가가 배럴당 10달러 상승할 경우 이러한 경제체의 수입 비용, 인플레이션 부담 및 경상수지 적자를 가중시킬 것입니다.

유가가 10달러 오를 때, 아시아 경제는 세 가지 충격을 받습니다

미쓰비시 UFJ의 시나리오 모델 분석에 따르면, 유가가 10달러 상승할 경우 아시아 여러 국가의 경상수지 상태가 GDP의 0.2%에서 0.9%에 해당하는 정도로 악화될 것입니다. 동시에 인플레이션 압력도 함께 높아져 CPI가 0.1에서 0.8%포인트 상승할 것으로 예상됩니다.

석유 수입 의존도가 높은 국가에서는 이러한 충격이 더 뚜렷해질 것입니다. 예를 들어, 필리핀, 한국 및 태국은 외부 에너지에 대한 높은 의존도로 인해 경제가 국제 유가 변동의 영향을 더욱 쉽게 받습니다.

아시아 통화 가치 하락세, 달러는 전면 강세

환율 시장은 이미 투자자들의 우려를 반영하고 있습니다:

• 달러 대비 필리핀 페소 0.8% 상승, 57.56 페소로 최고치
  
• 달러 대비 한화 0.6% 상승, 1,380.73 원로 외국인 자금 안전 자산 선호 증가를 보여줌
  
• 달러 대비 태국 바트 0.5% 상승, 32.95 바트로 5월 이후 최대 일일 상승률 중 하나
  

이러한 데이터는 유가 상승으로 아시아 주요 통화의 기본적 지지력이 약화될 수 있다는 시장 예측을 부각합니다.

인플레이션과 정책 딜레마로 아시아 중앙은행이 혼란에 빠질 수도

인플레이션 압력이 증가하면서 아시아 각국 중앙은행은 딜레마에 빠질 수 있습니다. 한편으로, 물가 상승이 금리 인상을 고려하게 할 것이며, 다른 한편으로는 통화 약세와 경제 회복의 불안정성이 긴축 여지를 제한합니다.

특히 필리핀 중앙은행(BSP)과 태국 중앙은행(BoT)은 상반기 금리를 유지해 왔습니다. 유가가 지속적으로 상승하면 이러한 수동적인 대기 자세는 수입형 인플레이션을 억제하기 위한 방어적 금리 인상으로 전환될 수 있습니다.

한국은행은 국제 유가와 원화 약세가 인플레이션에 미치는 연동 효과를 주시하고 있다고 여러 차례 밝혔으며, 앞으로 정책 입장을 재평가할 가능성이 있습니다.

에너지 의존 국가들은 완충 메커니즘을 찾아야 합니다

분석가들은 아시아 대부분의 개발도상경제체가 수입 에너지에 대한 의존도가 높아 수입형 인플레이션의 지속적인 위험에 직면하고 있다고 지적합니다. 정부 및 중앙은행은 다음과 같은 준비를 해야 한다고 권고합니다:

• 단기 환율 변동을 외환 보유고로 조절
  
• 일시적으로 연료세를 낮추거나 주요 에너지 수입을 보조
  
• 헤지 도구와 에너지 전략 비축을 강화
  

미쓰비시 UFJ는 중동의 긴장이 계속되거나 공급망 문제가 발생할 경우, 가까운 장래에 아시아 통화 시장이 더욱 변동적일 수 있다고 강조합니다.

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