연방준비제도: 금리 인하 위해서는 인플레이션 하락 필요, 트럼프 정책은 잠재적 우려 요인

한국 시간 2월 20일 새벽, 미국 연방준비제도(Fed)는 2025년 1월 통화 정책 회의 의사록을 발표했습니다. 의사록에 따르면, 연준 관계자들은 추가 금리 인하 전에 인플레이션이 더 하락하는 것을 봐야 한다고 만장일치로 의견을 모았습니다. 인플레이션은 점차 완화되고 있지만, 트럼프 정부의 관세 정책 등은 여전히 상승 위험을 가져와 인플레이션 목표 달성에 영향을 미칠 수 있습니다.

회의록에서는 트럼프의 무역 정책이 투입 비용을 증가시켜 소비자 가격을 상승시킬 수 있다는 연준의 우려가 언급되었습니다. 이는 인플레이션 전망에 불확실성을 더하고 있습니다. 특히 관세가 기업의 가격 책정에 영향을 미쳐 지속적인 가격 상승 현상이 나타날지 여부는 추가적인 관찰이 필요합니다. 연준 관계자들은 관세의 영향이 일회성 가격 상승인지, 장기적인 인플레이션 압력인지에 따라 그들의 정책 반응을 조정할 것이라고 밝혔습니다.

또한 회의록에서는 자산 부채표 축소(QT) 과정이 부채 한도 문제로 인해 영향을 받을 수 있으며, 이는 은행의 준비금 수준에 혼란을 줄 가능성이 있다고 강조했습니다. 특히 재무부가 현금 예비비를 재축적할 때 이러한 영향을 고려하여, 연준은 은행 시스템에 불리한 영향을 피하기 위해 자산 부채표 축소를 늦추거나 일시 중지할 수 있습니다.

고용 측면에서, 연준 관계자들은 노동 시장 상황이 안정적이며 실업률이 낮은 상태에 있음을 언급했습니다. 인플레이션율은 여전히 목표보다 약간 높지만, 지난 2년간 상당히 완화되었습니다. 향후 인플레이션 전망에 대해, 연준 관계자들은 통화 정책이 점차적으로 엄격해짐에 따라 인플레이션이 2% 목표로 계속 나아갈 것이라고 예상하나, 진전에는 변동이 있을 수 있다고 보고 있습니다.

연준의 정책 결정자들은 또한 앞으로의 통화 정책이 경제 데이터와 트럼프 정부 정책의 영향, 특히 그 관세와 이민 정책의 잠재적 결과에 의존할 것이라고 밝혔습니다. 연준은 현재 관망 상태에 있으며, 이러한 정책들이 경제에 미치는 영향을 평가하기 위한 더 많은 증거를 기다리고 있습니다.

연준 부의장 제퍼슨과 샌프란시스코 연준 총재 데일리는 최근 연설에서, 연준이 앞으로의 경제 데이터를 주시할 것이며, 현재 인플레이션율이 여전히 약간 높은 상황에서 추가 금리 인하 조치를 서두르지 않을 것이라고 강조했습니다.

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