엔화 약세 지속, 달러 반등세 뚜렷하며 외환시장에서 변동성 확대

일본 중앙은행의 정책 신호가 엔화를 압박하다

이번 주 금요일 아시아 세션에서 달러 대비 엔화는 147.34 부근에서 소폭 반등했습니다. 이는 일본 중앙은행의 최근 정책 회의록에 영향을 받았기 때문입니다. 회의록에 따르면, 다수의 위원들이 여전히 미래 금리 인상에 긍정적이지만, 미국의 관세 인상이 일본 경제에 미칠 수 있는 영향을 우려하고 있어 단기 금리 인상에 대한 시장의 신뢰가 약화되었습니다.
분석가들은 일본 중앙은행이 인플레이션의 지속성과 경제 회복력에 대해 여전히 신중한 태도를 유지하고 있어, 올해 내 금리 인상 기대가 눈에 띄게 냉각되었다고 지적합니다.

소비 데이터가 시장의 우려를 가중하다

최신 경제 데이터에 따르면, 일본의 6월 가계 지출은 전월 대비 5.2% 감소하여 2021년 1월 이후 최대 감소폭을 기록했습니다. 이는 물가 상승이 소비자들의 소비 의지를 억제하고 있음을 반영합니다. 이 데이터는 일본 경제 회복에 대한 시장의 신뢰를 약화시켰을 뿐만 아니라, 일정 부분 엔화 매수도 압박했습니다.
동시에, 일본 주식 시장의 강력한 성과도 안전자산 수요를 줄였습니다. 토픽스 지수는 처음으로 3000포인트를 돌파했고, 니케이 225 지수는 7월 25일 이후 최고점에 도달하면서 위험 자산으로 자금이 유입되는 것을 더욱 촉진했습니다.

달러 반등 제한, 금리 인하 기대에 억제

달러는 엔화 대비 단기적으로 상승했으나, 상승 여력이 제한적입니다. 9월 연준이 금리를 인하할 확률은 이미 90%를 넘었으며, 시장은 올해 더 이상의 금리 인하가 있을 것이라고 예상합니다. 미국의 신규 실업수당 청구 건수는 2주 연속 증가하여 노동 시장의 냉각 신호가 강화되어 완화 기대감을 더욱 강화했습니다.
또한, 연준의 독립성에 대한 불확실성 역시 달러의 움직임을 영향을 미칩니다. 트럼프 대통령은 백악관 경제 자문위원회 의장 스티븐 미란을 연준 이사 쿨걸러 대신에 지명하고, 파월의 잠재적 대체인물 선정에 착수함으로써 정책 전망이 더욱 불확실해졌습니다.

기술적 분석에서 범위 조정 나타나다

기술적 관점에서 달러와 엔화는 현재 147.75-146.70의 변동 구간에 있습니다. 상단 저항은 147.80 부근에 집중되어 있으며, 이는 7월 상승세의 38.2% 피보나치 되돌림 레벨이자 단기적으로 중요한 기술적 수준입니다. 만약 148.00을 돌파할 경우, 목표는 148.50 심지어 149.00 영역까지 향할 가능성이 있습니다.
하방 지지는 146.70선에 위치하고 있으며, 이는 4시간 차트의 200주기 이동평균선과 50% 되돌림 레벨의 공명 지지선입니다. 이 수준을 하락 돌파할 경우, 대규모 엔화 매수가 촉발될 수 있으며, 환율은 145.95까지 후퇴할 가능성이 있으며, 145.00의 정수 자리까지도 테스트할 수 있습니다.

정책과 데이터가 핵심이다

향후 전망을 고려할 때, 달러와 엔화의 움직임은 두 가지 주요 요소에 의해 결정될 것입니다: 첫째는 일본 중앙은행이 올해 내에 금리 인상 경로를 명확히 할지 여부와, 둘째는 연준의 금리 인하 속도가 시장 기대처럼 빠르게 진행될지 여부입니다. 일본 경제 지표가 계속 부진하고 연준이 완화 속도를 빠르게 한다면, 달러와 엔화는 변동 속에서 상승세를 유지할 수 있지만, 변동성이 커질 가능성이 있습니다.

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