무디가 미국의 신용등급을 강등하면서 금융 시장에 블랙스완이 찾아왔다.

2025년 5월 16일 미증시 마감 후, 국제 신용평가사 무디스(Moody's)가 충격적인 발표를 했다. 미국의 주권 신용등급을 “Aaa”에서 “Aa1”로 하향 조정하며, 미국이 최고 신용 국가 클럽에서 완전히 탈락했음을 알린 것이다. 이에 따라, 세계 3대 평가 기관 중 S&P(2011년), 피치(2023년), 무디스 모두가 미국을 '다운그레이드' 하여, 이는 미국 신용 신화의 완전한 붕괴를 상징하는 역사적 시점이 되었다.

부채 통제 불능, 재정 전망 우려

30페이지에 달하는 평가 보고서에서 무디스는 미국 정부의 재정 깊은 심연을 숨김없이 지적했다: “재정 정책의 일관성 결여, 수년간 의회와 정부는 구조적 재정개혁에 합의하지 못했다.” 보고서에 따르면, 미국 연방 부채의 GDP 비율은 이미 98%에 달하며, 현재 정책이 조정되지 않는 한 2035년에는 이 비율이 134%로 급등할 것이다. 이러한 지속적인 부채 확대 경로는 달러가 글로벌 준비 통화로서의 신뢰를 약화시키고 있다.

정치적 대립, 경제 통치 방해

등급 하향은 미국 정치계에서 격렬한 반응을 불러일으켰다. 백악관은 즉각 반박하며, 홍보국장 스티븐 장(스티븐 청)이 무디스 수석 경제학자 마크 잔디(Mark Zandi)가 '반 트럼프' 성향을 갖고 있으며 경제 문제를 정치화하려 한다고 비난했다. 그러나 이러한 대응은 통치의 무력함을 감출 수 없다. 전 트럼프 고문 스티븐 무어는 “미국채가 AAA가 아니라면, 무엇이 AAA인가?”라고 말하며, 미국 경제 지위가 흔들리고 있음을 드러냈다.

금융 시장 연쇄 반응

등급 조정은 미증시 마감 후 발생했지만, 시장은 이미 움직였다. 지난 금요일 장기 미국채 수익률은 5bp 상승했으며, 미슐러 파이낸셜의 전무이사 톰 디 갈로마(Tom Di Galoma)는 이를 “완전히 예상 밖의 큰 뉴스”라고 표현했다. 여러 헤지펀드는 30년 만기 미국채가 더 큰 매각 위험에 직면할 수 있다고 경고했다. 인프라스트럭처 캐피탈 어드바이저스의 최고 투자 책임자 제이 해트필드(Jay Hatfield)는 이미 미중 무역 마찰로 인해 취약한 시장에 등급 하향은 '설상가상'이라고 말했다.

월요일(5월 19일) 아시아 거래 시간 동안, 미국의 세 주요 주가지수 선물은 전반적으로 하락했다. S&P 500 선물은 0.77% 하락하고, 나스닥 선물은 0.86% 하락했다. 동시에, 안전자산인 현물 금은 급격히 강세를 보였고, 장중 최고 3,235.09달러/온스까지 상승하며 1% 이상의 상승폭을 기록했다.

재정 적자 함정과 세출의 악순환

무디스 보고서는 트럼프 시대의 정책 모순도 지적했다: 적자를 줄이겠다고 약속하면서도 2017년 감세 법안을 지속하고 있다. 무당파 싱크탱크에 따르면 이 정책은 미국 부채를 추가로 4조 달러 팽창시킬 것이다. 민주당 상원 원내대표 척 슈머(Chuck Schumer)는 “이는 재정 적자 광신도들에게 경고의 울림이다.” 라고 직언했다.

가장 최근에 통과된 950억 달러의 해외 원조 법안은 미국 정부가 지출을 통제하기 어렵다는 것을 더 우려스럽게 만들어 '감세-부채-군사 확장'의 악순환에 빠지게 되는 심각한 문제를 드러냈다.

달러 신용 기초가 흔들릴 위기

이러한 등급 하향은 미국 내 정책이 통제불능이라는 경고일 뿐만 아니라, 글로벌 금융 질서 변화를 초래할 도화선이 될 수도 있다. 등급 하향은 각국 중앙은행들이 외환 보유 다변화를 추진하는 과정을 가속화할 것이다. 특히 미국이 아시아 대국의 신재생 에너지와 첨단 기술 산업에 관세를 연속적으로 부과하는 상황에서, 보호무역주의와 재정 악화가 중첩되어 글로벌 경제에 불확실성을 안길 것이다.

무디스 분석가에 따르면, 무역 긴장이 고조되어 경제 성장률이 둔화되면, 미국 부채의 GDP 비율이 2025년 전에 110%의 경고선을 돌파할 가능성이 있다고 한다.

결론: 위기는 개혁의 기회인가?

미국은 지금 역사적인 분수령에 서 있다: 정치적 대립과 재정 악화의 수렁에 계속 빠질 것인지, 이를 기회로 삼아 초당적 세제 및 예산 체제 개혁을 추진할 것인지. 현실은 낙관적이지 않지만, 등급 하향은 적어도 세계에 경고의 종을 울렸다. '미국채 무위험'의 공감대가 붕괴되기 시작하면서, 글로벌 금융 질서는 '닻' 없는 새로운 시대에 은밀히 들어서고 있다.

위험 경고 및 면책 조항

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