영국의 인플레이션 급등이 금리 인하 기대를 억누르고 있다.

인플레이션 반등이 예상을 초과하다

7월 영국 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 3.8% 상승하며 18개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 시장과 영국 중앙은행의 예상을 모두 뛰어넘는 것으로, 국내 서비스업, 교통 및 식품 가격의 지속적인 압박을 반영한다. 특히 항공권과 호텔 비용의 상승이 전체 물가 수준을 직접적으로 올렸으며, 식품 인플레이션도 두드러져 4.9%의 상승률로 올해 2월 이후 최고치를 기록했다.

업계 관계자들은 기업들이 가격 인상을 통해 정부의 세금 인상과 최저 임금 상승으로 인한 비용을 소비자에게 전가하고 있다고 지적한다. 이런 연쇄 반응으로 인해 영국의 인플레이션 압력이 더 고착화되고, 인플레이션이 점진적으로 하락할 것이라는 이전의 시장 기대를 약화시키고 있다.

서비스업 인플레이션과 잠재적 위험

내재 가격 압력을 측정하는 중요한 지표인 서비스업 인플레이션율이 5%로 상승했다. 이 수치는 영국 중앙은행이 예측한 4.9%를 약간 넘는 것이며, 향후 인플레이션 추세에 대한 중요한 신호로 여겨진다. 분석가들은 임금 상승과 생활비 증가가 "2차 효과"를 유발해 가격 수준이 더욱 높아질 수 있다고 경고한다.

시장은 영국 중앙은행이 8월에 작은 폭으로 금리를 25 베이시스 포인트 낮춰 4%로 유지했지만, 최신 데이터는 앞으로 몇 달 동안 완화 속도를 늦추고 심지어 금리 인하 경로를 재검토하도록 압박할 가능성이 있다고 보고 있다.

금융 시장의 즉각적인 반응

인플레이션 데이터 공개 후, 영국 파운드는 미국 달러에 대해 단기 하락 후 약간 회복되어 최종적으로 1.3492 근처에서 거의 보합세를 보였다. 외환 거래자들은 11월 금리 인하에 대한 시장 베팅이 현저히 약해졌으며, 연말까지 금리 인하 확률이 절반 정도로 줄어들었다고 본다.

인플레이션 데이터와 대조적으로, 최근 발표된 경제 성장 및 노동 시장 데이터는 상대적으로 강력한 성과를 보여주며 빠른 금리 인하의 이유를 더욱 약화시켰다. 이러한 복잡한 상황은 영국 금융 시장의 전망을 더욱 불확실하게 만들고 있다.

정부와 중앙은행의 이중 압력

갓 임명된 재무 장관 레이첼 리브스 및 총리 키어 스타머에게 인플레이션 상승은 정치적 도전을 안기고 있다. 두 사람은 집권 초기 시절 국민 생활여건 개선과 노동자의 실질 소득 향상을 약속했다. 그러나 가격 상승과 노동 시장의 둔화로 인해 가계 구매력 회복이 차질을 빚고 있다.

비평가들은 지난해 10월의 세금 인상 정책이 객관적으로 기업 비용을 부추기고 인플레이션 상승을 가속화했다고 지적한다. 정부는 세금으로 재정 상태를 개선하려 했으나 정책 효과가 단기적으로는 생활비에 충격을 주었다.

전망과 도전

현재 상황에서 영국 중앙은행은 향후 통화 정책 결정에 있어 딜레마에 직면할 것이다. 한편으로 고인플레이션이 너무 빠른 금리 인하를 피하기 위한 신중함을 요구하는 반면, 다른 한편으로는 경제 성장과 국민 생활 개선의 정치적 압력이 완화를 고려하도록 강요하고 있다.

향후 몇 달 동안 시장은 임금 상승, 소매 소비 및 국제 에너지 가격의 동향에 대해 주의 깊게 관찰할 것이다. 만약 인플레이션이 예상대로 하락하지 않는다면, 영국은 더 지속적인 고금리 환경에 직면할 가능성이 있으며, 이는 가계와 기업의 자금 조달 비용에 직접적으로 영향을 미칠 것이다.

전반적으로 영국은 현재 인플레이션과 정책 경쟁의 중요한 단계에 있으며, 물가 안정을 확보하면서 경제를 지원하는 데 균형을 이루는 것이 향후 몇 년간 영국 경제의 방향을 결정할 것이다.

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