단기 인플레이션 기대치가 2년 만에 최고치를 기록하며, 트럼프의 관세 정책이 시장 변동성을 초래하고 있다.

단기 인플레이션 기대치 급등, 5년물 손익분기점 금리 2년 만에 최고 기록

트럼프 대통령이 모든 철강 및 알루미늄 수입품에 대해 25% 관세를 부과할 것이라고 발표한 후, 미국 시장은 변동을 겪었고 단기 인플레이션 기대치가 급등했습니다. 월요일, 5년물 손익분기점 금리(미국 국채와 인플레이션 연동 채권 수익률 간 차이를 추적) 2.64%에 도달했으며, 이는 30년물 손익분기점 금리보다 27 베이시스 포인트 높은 수치로, 2023년 이후 가장 큰 격차입니다.

이 변화는 시장의 단기 인플레이션 기대치가 명확히 상승했음을 보여주며, 특히 트럼프의 관세 정책이 촉발한 무역 불확실성 가운데 두드러지게 나타납니다. 역사적으로 30년물 인플레이션 기대치가 단기 인플레이션 기대치보다 높은 경우가 많았으나, 최근 단기 인플레이션 프리미엄의 상승은 시장이 다가오는 가격 충격을 우려하고 있음을 반영합니다.

트럼프 관세 정책이 시장 불안을 가중시키고 단기 채권 인플레이션 리스크 상승

트럼프는 일요일에 모든 수입 철강과 알루미늄에 대해 25% 관세를 부과할 계획이라고 발표했으며, 구체적인 시행 일정은 밝히지 않았지만 즉각적으로 시장의 우려를 유발했습니다. 또한 그는 이번 주에 상응하는 관세를 발표할 것이라고 언급하여 투자자들의 단기 경제 충격에 대한 우려를 더욱 증폭시켰습니다.

도이체방크 금리 전략가인 Steven Zeng은 손익분기점 금리의 변화가 관세가 초래할 수 있는 단기 가격 충격에 대한 시장의 예측을 반영한다고 설명했습니다. 그는 단기적으로 관세가 인플레이션 상승을 촉진할 수 있지만, 장기 인플레이션 기대치는 이에 영향을 받지 않고 안정적으로 유지될 것이라고 봅니다.

손익분기점 금리 변동: 단기와 장기 시장 기대치의 분화

트럼프 관세 정책의 영향으로 5년물 인플레이션 연동 국채(TIPS) 수익률은 월요일에 4 베이시스 포인트 하락하여 1.69%가 되었으며, 5년물 국채 수익률은 2 베이시스 포인트 미만 하락하여 4.33%가 되었습니다. TIPS 수익률은 올해 30 베이시스 포인트 하락했으나, 미국 국채 수익률은 불과 5 베이시스 포인트 하락했으며, 이러한 추세는 시장이 단기 인플레이션 리스크의 프리미엄을 더욱 중시함을 시사합니다.

분석가들은 지난해 10월 이후로 단기 인플레이션 지표가 꾸준히 상승해왔으며, 특히 트럼프가 다시 당선되자 시장의 단기 인플레이션 헷지 수요가 점차 증가하고 있다고 지적합니다. 5년물 손익분기점 금리의 상승도 시장이 단기적으로 발생할 수 있는 가격 변동에 보다 주목하고 있음을 보여주며, 장기 인플레이션 기대치는 비교적 안정적입니다.

시장 전망: 단기 인플레이션 압박과 장기 인플레이션 기대치의 분화

관세 정책이 단기적으로 가격 상승을 초래할 수 있지만, 시장은 이 영향이 장기 인플레이션 추세를 변화시키지는 않을 것이라 판단합니다. 투자자들의 관심은 연방준비제도의 통화정책 조정과 트럼프 정책의 후속 영향, 특히 복잡한 글로벌 무역 상황에서의 위에 초점을 맞추고 있습니다.

전체적으로 현재 시장의 동향은 단기적으로 인플레이션에 대한 강한 우려를 반영하며, 장기 인플레이션 기대치는 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다. 더 많은 경제 데이터가 발표됨에 따라, 시장의 미래 인플레이션 상황에 대한 견해는 더욱 조정될 수 있습니다.

위험 경고 및 면책 조항

시장에는 위험이 있으므로 투자 시 신중해야 합니다. 본 문서는 개인 투자 조언으로 간주되지 않으며 개별 사용자의 투자 목표, 재정 상태 또는 요구 사항을 고려하지 않았습니다. 사용자는 본 문서의 의견, 견해 또는 결론이 자신의 특정 상황에 부합하는지 고려해야 합니다. 이에 따른 투자 결정은 책임이 사용자에게 있습니다.

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