검은 백조가 몰려오고, 연준은 중동 위기와 인플레이션 속 중대한 결정을 앞두고 있습니다

미·이란 충돌 격화, 시장의 안전 자산 선호 심화

6월 21일, 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 세 가지 핵심 핵 시설에 대한 공습을 선언하며 지리적 정치적 긴장을 촉발시켰다. 이란은 곧바로 미사일로 보복에 나서며 장거리 탄도 미사일 '카이바르'를 처음으로 사용했다. 분석가들은 이 군사적 격화가 중동 전역의 더 큰 충돌을 초래할 가능성이 있으며, 글로벌 시장의 불안감을 가중시킬 것이라고 보고 있다.

외교 관계 협회 전문가 Ray Takeyh는 미국이 지역 분쟁에 직접 개입함으로써 안보 상황이 더욱 예측 불가능한 단계로 들어설 수 있다고 말했다. 시장은 충돌의 후속 발전을 밀접하게 주시하고 있으며, 안전 자산 선호 심리가 뚜렷하게 증가하고 있다.

증시 변동성 심화, 에너지 가격이 새로운 기준점

미국 증시 주요 지수는 여전히 높은 수준에서 변동하고 있지만, 에너지 자산의 움직임은 이미 위험을 반영하기 시작했다. 시티그룹의 분석에 따르면, 지리 갈등이 주가에 완전히 반영되지는 않았지만 유가를 크게 영향을 미치고 있다. 브렌트유가 80달러에 가까워지면서 향후 흐름은 전체 위험 자산에 영향을 미칠 것이다.

Federated Hermes의 투자 책임자는 상황이 격화된다면 미국 증시는 추가 충격을 받을 수 있으며, 점진적으로 완화된다면 주식 시장과 다른 고위험 자산에 긍정적일 것이라고 언급했다.

파월 청문회, 정책 방향의 '바로미터'

이번 주 6월 24일과 25일, 제롬 파월 연준 의장은 상원과 하원 청문회에 참석하여 인플레이션, 고용 및 통화 정책에 대한 증언을 할 예정이다. 시장은 그가 신중한 태도를 유지할 것으로 예상하지만, 계속되는 무역 관세 등 불확실한 배경에서 그의 발언은 향후 금리 경로에 대한 시장의 예측에 영향을 미칠 수 있다.

현재 연준 내부에서는 의견 차이가 있다. 이사 워러는 데이터가 뒷받침된다면 7월에 금리 인하의 여지가 있다고 암시했으며, 샌프란시스코 연은 총재 데일리는 올 가을 행동을 취하는 것이 더 적절하다고 보고 있다. 투자자들은 파월이 "추가 데이터를 기다리는" 정책 입장을 유지할지, 보다 확실한 정책 전환 신호를 보낼지 주목하고 있다.

핵심 인플레이션 데이터 발표, 주요 관찰 포인트

시장 주목을 받는 미국 5월 PCE 물가 지수가 6월 27일 발표될 예정입니다. 분석가들은 이 데이터가 인플레이션의 온건한 상승을 보여주겠지만 상승 폭은 여전히 통제되고 있으며, 핵심 PCE는 전년 동기 대비 2.6% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

단기 데이터는 온건하지만 Shenwan Hongyuan은 하반기 관세 효과가 "지연되지만 결코 빠지지 않는다"며 이미 수입품 가격이 상승 조짐을 보이고 있다고 말한다. 기업은 재고 소진 기간 내에 가격 상승을 "숨길" 가능성이 있으며, 한 번 소진되면 전체 물가 변동을 촉발할 수 있다.

1분기 GDP 최종 수치 임박, 경제 침체 확인 가능성

6월 26일에 발표될 미국 1분기 실제 GDP 최종치는 시장에서도 주목을 받고 있다. 이전 수정치는 연율로 경제가 0.2% 위축되었다고 나타냈으며, 초기 수치보다 우수하나 내수 약화와 수입 증가로 인한 경제 압박을 반영하고 있다. 최종 수치가 계속해서 약해진다면, 이는 향후 금리 인하에 대한 시장의 기대를 강화할 수 있다.

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