유럽중앙은행은 금리 인하 경로를 신중하게 추진하고 있으며, 슈나벨은 인플레이션 목표의 안정을 위해 걸음이 너무 빠르지 않도록 해야 한다고 강조했습니다.

유럽중앙은행 집행이사회 위원인 Isabel Schnabel은 월요일 파리에서 열린 연설에서, 인플레이션 전망이 안정됨에 따라 유럽중앙은행이 차입 비용을 계속 낮출 수 있으나, 너무 빠른 이자율 인하의 위험을 피하기 위해 "점진적" 방식을 취해야 한다고 말했습니다. 그녀는 현재 금리가 경제 성장을 제한하지도 자극하지도 않는 중립적 수준에 가깝다고 강조했습니다.

Schnabel은 2024년에 네 차례 금리 인하가 이미 이루어졌음에도, 정책의 안정성을 유지하기 위해 유럽중앙은행이 25 베이시스 포인트의 "점진적" 방식으로 운영해야 하며, 더 큰 범위의 조치를 해서는 안 된다고 언급했습니다. 또한, 그녀는 특히 서비스 가격이 여전히 높아 인플레이션 상행 위험을 초래할 수 있기 때문에 인플레이션 둔화가 완전히 이루어지지 않았다고 경고했습니다.

현재 유럽중앙은행의 예금 금리는 3%이며, 시장은 미래에 점차적으로 2% 또는 1.75%까지 하락할 것으로 예측하고 있습니다. 그러나 Schnabel은 정책 경로가 인플레이션과 경제 성과의 변화에 따라 조정되어야 한다고 강조했으며, 너무 빠르거나 지나치게 완화되면 가격 안정의 기대에 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다.

동시에, 유럽중앙은행 총재 라가르드는 같은 날 인플레이션 급등 문제가 점차 해결됨에 따라 유럽중앙은행이 차입 비용을 계속 낮출 수 있으며, 인플레이션 목표가 "손에 닿을 것"이라는 자신감을 보였습니다. 벨기에 중앙은행 총재 Pierre Wunsch 또한 인터뷰에서 투자자들의 금리 인하 기대가 정책 결정자들의 관점과 대체로 일치하며, 현재 인플레이션 위험이 상대적으로 균형잡혀 있다고 말했습니다.

그러나 유로존 경제 회복은 여전히 취약합니다. S&P 글로벌 최신 구매관리자지수(PMI)에 따르면, 서비스업이 기대 이상으로 활약했음에도 불구하고 민간 부문 전체 활동은 여전히 수축 상태에 있습니다. Schnabel은 실제 소득이 회복되고 금융 조건이 개선됨에 따라 내년 소비와 투자가 점차 회복되어 경제 성장이 가속화될 것이라고 예상했습니다.

미래 정책 방향에 대해 Schnabel은 가격 안정이 회복됨에 따라 통화 정책의 도전이 변화할 것이라고 지적했습니다. 그녀는 중앙은행이 단기적으로 목표에서 벗어난 인플레이션을 어느 정도 용인할 수 있으나, 중기적으로 가격 안정성을 보장하고 인플레이션 기대에 충격을 줄 수 있는 요인에 강력히 대응해야 한다고 밝혔습니다.

그녀는 마지막으로 통화 정책은 유로존의 구조적 문제를 해결할 수 없으므로, 정책 결정자들이 인플레이션과 경제 성장 간의 균형을 신중하게 다뤄야 한다고 강조했습니다.

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