무역 우려와 정책 차별화의 영향으로 인해 미 달러 대비 엔화 변동

화요일(4월 1일), 달러 대비 엔화는 아시아 세션에서 150선 근처에서 변동하며 조정되었습니다. 하지만 장중 매도세가 있어 달러의 움직임에 대한 시장의 자신감이 부족했습니다. 투자자들의 우려는 주로 미국 트럼프 대통령의 관세 정책 발표에 집중되어 있으며, 특히 수입 자동차에 25% 관세 부과 소식이 일본의 주요 산업에 깊은 영향을 미칠 수 있어 엔화의 안전자산 매력을 약화시킬 수 있습니다.

아시아 증시가 낙관적임에도 불구하고, 달러는 관세 우려와 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 예상으로 압박을 받고 있어 USD/JPY는 150.00의 심리적 경계 근처에 머물렀습니다. 트럼프의 관세 위협은 일본 제조업의 전망에 부담을 주고 있으며, 화요일 일본은행이 발표한 단칸 조사에 따르면, 2025년 1분기 대형 제조업체의 경기 신뢰도가 14.0에서 12.0으로 감소했고, 이는 예상을 충족했지만 제조업 전망 지수의 하락 폭이 현저하여 무역 긴장 상황이 일본의 수출 지향 경제에 이미 영향을 미치고 있음을 나타냅니다.

투자자들은 전면적인 관세 정책 시행 시 일본은행이 금리 인상 계획을 연기할 가능성을 염려하며, 이는 엔화의 지지를 약화시킬 것입니다. 외부 압력이 커지고 있지만 일본 기업들은 인플레이션 기대가 높아지고 있습니다. 단칸 조사에 따르면 기업은 내년 소비자 물가가 2.5% 상승할 것으로 예상하며, 이는 이전의 2.4%를 웃도는 수치입니다. 이는 도쿄의 강력한 소비자 인플레이션 데이터와 일치하며, 시장에서 일본은행이 2025년에도 금리 인상을 계속할 것이라는 기대를 강화시킵니다.

한편, 미 연준은 무역 관세로 인한 경제 둔화 예상 때문에 금리 인하 사이클을 시작할 수 있습니다. 이는 미일 간 금리 차이를 더욱 좁혀 저수익 엔화의 매력을 높여 USD/JPY의 상승 여력을 제한합니다.

달러 지수는 화요일에 104.09로 소폭 하락했는데, 이는 주로 무역 우려와 미국 국채 수익률 감소의 이중 영향을 받았고, 글로벌 위험 회피 심리 증가가 달러의 매력을 추가로 끌어내렸습니다. 이번 주 미국은 화요일의 JOLTS 구인공고와 ISM 제조업 PMI, 수요일의 ADP 고용 보고서, 목요일과 금요일의 ISM 서비스업 PMI와 비농업 고용 데이터(NFP)를 포함한 일련의 중요한 경제 지표를 발표할 예정이며, 이러한 데이터는 달러의 움직임에 중요한 역할을 할 것입니다. 경제 데이터가 부진할 경우 달러는 추가 압박을 받을 수 있으며, 이는 엔화를 상승시킬 수 있습니다.

기술적 측면에서, 달러 대비 엔화는 월요일 수주간의 상승 추세 채널 하단을 하향 돌파하면서 매도 신호를 촉발했습니다. 그러나 일일 차트의 중립 진동 지표와 100 기간 SMA의 지지는 USD/JPY의 하락 여력이 제한될 수 있음을 나타냅니다. 추가 하락 시 148.70이 초반 지지선이 될 것이며, 이를 하회할 경우 지난 세 달간의 하락 추세를 다시 시작할 수 있습니다.

반대로, USD/JPY가 150.25를 돌파하면 150.75~150.80 범위를 도전하고 151.00 경계선을 테스트할 수 있을 것입니다. 200일 SMA를 돌파하면 현재의 매도 추세를 뒤집을 수 있으며, 목표는 152.00 또는 153.00의 100일 SMA를 지향할 수 있습니다.

전반적으로, 현재 엔화의 움직임은 트럼프의 관세 위협과 일본의 인플레이션 기대 사이에서 흔들리고 있으며, 무역 불확실성이 일본 경제와 엔화의 신뢰를 약화시키고 있지만, 미일 간 금리 차이가 좁아지고 인플레이션 기대가 있어 엔화가 반등할 잠재력이 있습니다.

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