银行利润可能阻碍中国央行进一步降息

近期，银行央行虽然中国央行连续下调相关贷款利率水平，利润支撑低迷的阻碍中国经济前景，但维持住房抵押贷款基准利率不变的进步降息决定，表明中国央行既要为经济前景和房地产市场提供支撑，银行央行又要考虑中国银行业的利润외환 거래 지식利润前景。

数据显示，阻碍中国中国人民银行8月15日将一年期中期借贷便利（MLF）下调15个基点，进步降息8月21日将一年期贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点至3.45%。银行央行不过，利润对于住房抵押贷款基准的阻碍中国五年期贷款市场报价利率(LPR)始终保持不变。

五年期LPR是进步降息住房抵押贷款利率的基准，在中国房地产市场出现动荡、银行央行외환 유통업체大型私营房地产开发商岌岌可危之际，利润金融市场紧盯着五年期LPR的阻碍中国任何信息。中国央行近期连续下调部分利率时，维持5年期贷款利率不变的决定令市场感到意外，市场原本预计中国央行将同时下调一年期和五年期LPR15个基点。

野村证券(Nomura)分析师在周初的一份报告中表示，这种“不愿”下调住房抵押贷款基准利率的做法表明，中国央行担忧下调该利率会挤压银行的净息差，从而对受房地产低迷拖累的银行利润产生更大的负面影响。

近期，中国房地产开发商的负面新闻占据了全球各大媒体的头条。8月17日，中国恒大集团根据美国破产法第15章申请破产，而其竞争对手碧桂园则寻求延长债券偿还期限。房地产服务公司CRIC China的数据显示，7月中国大型开发商的房屋销售额同比下降33.1%至人民币3,504亿元。

尽管中国央行此前表示，将优化房地产行业的信贷政策，同时协调金融支持解决地方债务问题。野村证券在报告中预计，中国央行将在未来几周推动银行降低存款利率，这将为银行最终下调优LPR提供更大的空间。

纽约梅隆银行投资管理公司(BNY Mellon Investment Management)在8月22日中表示，缺乏明确而快速的贷款利率下调，反映出政府内部正在就所需宽松的性质和程度、可用的政策空间以及其他风险和优先事项进行辩论。

国家金融监管局的数据显示，中国商业银行资本金收益率在2023年第二季度保持在1.74%的历史低点。银行的息差和利润以及人民币汇率可能是制约中国央行宽松行动的主要因素，因为央行下调利率水平不仅会挤压银行的息差和利润，也会导致中美利差进一步扩大，从而对人民币汇率形成更大的贬值压力。

目前，中国正在试图扭转过去三十年形成的房地产泡沫，而降低五年期LPR可能对近几年“房住不炒”的调控政策产生不利影响。纽约梅隆银行(BNY Mellon)称，即将出台一揽子财政措施，目标是地方政府融资平台的现金流风险，并确保地方政府的债务稳定，这可能也是促使中国央行维持五年期LPR不变的原因。

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